MAC: Mines and Communities

London: Calling the Shots

Published by MAC on 2008-02-03

London: Calling the Shots

3rd February 2008

On Wednesday this week (February 6) the mining merger and acquisitions' "rumour mill" which has pounded overtime since late last year, will slow down considerably - though far from coming to a halt.

That day, the world will know whether its biggest mining conglomerate has been accepted into marriage by its closest rival: Rio Tinto will tell BHP Billiton to either shut up or put up, as the latter makes a revised takeover offer.

Even then the saga won’t be at an end: BHP Billiton could come back in six months time with an "improved" bid. Whether it would do so, is anyone's guess.

Recently the stakes for both companies have been dramatically raised in two sectors. BHP Billiton has done an iron ore supply deal (along with Japanese partners) with China's biggest steel producer, Baosteel. Ironically the Chinese company was recently mooted as a possible suitor for Rio.

But, overshadowing this was last week's announcement that the Aluminum Corporation of China (Chinalco) has teamed up with Alcoa to purchase a significant 12% stake in Rio Tinto. And here's another irony - for it was Alcoa which was beaten to the post last year, when Rio acquired its closet rival, Alcan.

It's clear that the Chinese companies hold the choicest cards at the negotiation table, albeit indirectly and close to their chests.Their huge caches of money, allied to China's equally unrivalled consumption of iron, steel, bauxite, alumina and aluminium, means they are already influencing next week's outcome.

It's not in China's interests to see a massive BHP Billiton-Rio Tinto conglomerate holding sway over metals' markets. However, it could be to the regime's benefit to make a counterbid for Rio when the time is right.

February 6th will be a very interesting day - and not only for close “City Watchers” in the UK capital.

[Nostromo Research, London, 3 February 2008]

Chinalco and Alcoa acquire 12 pct stake in Rio Tinto

The Aluminum Corporation of China (Chinalco) has teamed up with Alcoa to acquire a 12 percent stake in Rio Tinto plc, Alcoa announced Friday.

The investment was made through Shining Prospect Pte. Ltd. (SPPL), a Singapore-based entity wholly owned by Chinalco, which was created specially for the acquisition.

Alcoa will contribute up to $1.2 billion to the acquisition by way of a convertible instrument in return for stake in SPPL, according to the announcement.

However, both Chinalco and Alcoa stated that they have no current intention to make a full offer for Rio Tinto.

Lehman Brothers and China International Capital Corp. acted as financial advisors to Chinalco and SPPL for the acquisition.

"We have long believed that Rio Tinto has a world-class portfolio of assets and is very well positioned to prosper in the current mining cycle. This investment, made in partnership with Chinalco, allows us to mutually benefit from developments in the sector. We have known Chinalco for many years, dating back to our participation in the successful launch of Chalco's IPO, and are looking forward to this new venture," Alain Belda, Alcoa's chairman and chief executive officer, said in the announcement.

Chinalco's president, Xiao Yaqing, said, "Today's acquisition of a significant strategic stake in Rio Tinto plc reflects our confidence in the long-term prospects of the rapidly evolving global mining sector. This strategic commitment underlines Chinalco's determination to increase and diversify its exposure to the sector, and to be well positioned within this changing industry landscape."

BHP Billiton's previous three-for-one share offer for Rio was rejected by the company's board in November last year. Melbourne-based BHP Billiton, the world's largest mining company, has until Feb. 6 to make a formal bid for Rio Tinto, or shelve the plan for a six month period.

China, the world's largest commodity consumer, has previously expressed its concern that a BHP-Rio merger would create the world's largest supplier of aluminum, coal and iron ore, and further monopolize global commodities.

Rio Tinto previously beat Alcoa to the post by fully acquiring Alcan, the world's leading primary aluminum smelter and aluminum fabricator, in November last year.

Interfax commentary: China has finally put its money where its mouth is and taken an active measure to block the proposed BHP-Rio merger. The acquisition made by state-owned Chinalco and Alcoa will definitely make BHP Billiton's three-for-one share offer for Rio more difficult, meaning that BHP will either have to significantly sweeten its offer for Rio before the deadline, or it would lose its chance for another six months.

Chinalco's move demonstrates the company’s ambition to expand its presence in the global market, and will grant the company easier access to Rio’s abundant bauxite resources.

[Interfax China Mining and Metals, 1 February 2008]

BHP and Baosteel ink new iron ore contract

BHP Billiton and its Japanese joint-venture partners have signed an agreement with Shanghai Baoshan Iron and Steel Co. Ltd. (Baosteel) to supply the latter with an additional 94 million tons of iron ore, BHP announced Wednesday.

The new contract will supply Baosteel with 10 million tons of iron ore each year for a 10-year period at a price agreed on by both parties. The first shipment under the new contract is scheduled for April 2008.

The Japanese joint-venture partners include Itochu Minerals & Energy of Australia Pty Ltd., Mitsui-Itochu Iron Pty Ltd. and Mitsui Iron Ore Corp. Pty Ltd. BHP Billiton holds an 85 percent stake in the iron ore supply joint-venture.

BHP Billiton's marketing department president, Tom Schutte, said that the new contract underlines BHP Billiton's long-term commitment to Baosteel.

"This is a significant quantity of iron ore, and highlights our interest in keeping pace with high demand in China during a time when supply is tight. We are doing this through substantial investment in the expansion of our mine, rail and port operations in Western Australia, with a planned installed production capacity of 300 million tons per annum by 2015," Schutte said.

BHP Billiton is a long-term partner of Baosteel, supplying the company with a full range of carbon steel materials products, including iron ore, manganese and coking coal. It also supplies nickel for Baosteel's expanding stainless steel capacity.

Baosteel is currently representing Chinese steel mills in the iron ore benchmark price negotiations with the three iron ore mining giants, BHP Billiton, Rio Tinto and Vale (formerly known as CVRD). The new contact prices will be valid from April 1, 2008. Current high iron ore spot prices have drawn out this year's price negotiations, which have proved more difficult than in previous years.

[Interfax China Mining and Metals, 1 February 2008]

Chinalco y Alcoa adquieren 12% de acciones de compañía británica Rio Tinto

Xinhua, 2 feb 2008

La Corporación de Aluminio de China (Chinalco, según siglas en inglés) y el productor de aluminio estadounidense, Alcoa, adquirieron el día 1 viernes un 12 por ciento de las acciones de la empresa británica de mineral de hierro, Rio Tinto, en la mayor operación de adquisición de acciones en el mundo por su valor.

El precio total de compra fue de 14.050 millones de dólares USA, lo que la convierte en la mayor inversión hecha por una empresa china en el extranjero, según afirmó el día 1 Chinalco.

Fuentes de la compañía informaron que una gran parte de la inversión total fue realizada por la parte china, sin revelar más detalles.

Lu Youqing, subdirector general del mayor productor nacional de metales no ferrosos, declaró que la compra es una "significativa inversión estratégica" de Chinalco, y que la compañía ve buenas perspectivas de futuro para el rápido crecimiento de la industria de la minería y para el valor del Rio Tinto.

La asociación con Alcoa, líder mundial en producción de aluminio, demostró que Chinalco está acelerando sus planes de convertise en una compañía con vocación internacional, manifestó Lu.

El presidente y jefe ejecutivo de Alcoa, Alain Belda, indicó en una declaración publicada en la página web oficial de la empresa que Rio Tinto "cuenta con una cartera de activos de nivel mundial y está muy bien posicionada para prosperar en el actual ciclo minero".

"Esta inversión, realizada en asociación con Chinalco, nos permite beneficiarnos mutuamente de los desarrollos en el sector", señaló Belda. "Conocemos a Chinalco desde hace muchos años, desde nuestra participación en el exitoso lanzamiento de su oferta pública inicial, y esperamos con optimismo esta nueva operación."

Chinalco señaló que realizó la adquisición mediante su filial en Singapur, Shining Prospect Pte. Ltd. (SPPL, siglas en inglés).

Por medio de esta inversión, Alcoa adquirirá una participación en el capital de SPPL proporcional a su contribución en la inversión, manifestó Alcoa.

El Banco de Desarrollo de China asumió la responsabilidad de los acuerdos financieros para Chinalco, mientras que la consultoría financiera corrió a cargo de Lehman Brothers y la Corporación Internacional de Capital de China, de acuerdo con Chinalco.

Chinalco posee un total de activos de más de 200.000 millones de yuanes, con unos ingresos que superaron los 130.000 millones de yuanes el año pasado.

Chinalco informó que estaba invirtiendo más en el extranjero y expandiendo su negocio de aluminio a otros metales no ferrosos, por ejemplo el cobre.

Fundado en 1873 y con sede en Gran Bretaña, Rio Tinto es el tercer mayor grupo mineral diversificado. Se convirtió en uno de los principales productores de aluminio el año pasado, tras adquirir Alcan, compañía canadiense productora del mismo metal.

El chino Chinalco y el estadounidense Alcoa compran un 12% de Rio Tinto*

AFP, 2 feb 2008

LONDRES — El gigante minero y metalúrgico chino Chinalco y el productor estadounidense de aluminio Alcoa compraron un 12% del líder de la minería anglo-australiano, Rio Tinto Plc en la bolsa de Londres, anunciaron este viernes en un comunicado conjunto.

El valor de la adquisición no fue detallado en el texto, pero representaría entre 6.000 y 7.000 millones de libras (entre 8.000 y 9.500 millones de euros, entre 12.000 y 14.000 millones de dólares), visto el valor en bolsa de Rio Tinto. El grupo Rio Tinto está formado por dos entidades, Rio Tinto Plc, que representa un 80% del capital y cotiza en Londres, y Rio Tinto Ltd en Sídney.

Los dos compradores subrayaron que por ahora no tienen la intención de hacer una oferta de compra sobre Rio Tinto plc, que despierta el interés del británico BHP Billiton. Su compra de este viernes es no obstante una forma de marcar el terreno frente a una posible nueva oferta del líder mundial BHP Billiton, que podría realizarse en los días venideros.

"La adquisición de una parte estratégica e importante de Rio Tinto Plc refleja nuestra confianza en las perspectivas a largo plazo de un sector minero mundial que evoluciona rápidamente", declaró el presidente de Chinalco, Xiao Yaqing. Por su parte, el presidente de Alcoa indicó que su grupo "piensa desde hace tiempo que Rio Tinto tiene una cartera de activos de gran nivel y está muy bien situado para prosperar".

Portavoces de Rio Tinto estimaron este viernes que la compra del 12% de su capital demostraba que la propuesta presentada por BHP Billiton, primer grupo minero del planeta, en noviembre estaba por debajo del valor real de la empresa. Según estas fuentes, "el interés manifestado por Chinalco y Alcoa refuerza la idea de que BHP infravaloró a Rio Tinto", líder mundial de la producción de aluminio y bauxita.

Los portavoces agregaron que no había habido ninguna otra discusión con BHP después de que la oferta de éste fuera rechazada en noviembre. Concretamente, BHP había propuesto tres de sus acciones contra una de Rio Tinto, lo cual significaría pagar unas 50 libras por título. Este viernes, la acción de Rio Tinto ganaba un 14,35% y se situaba en 56,67 libras.

La unión de Rio Tinto y BHP Billiton crearía el mayor productor mundial de carbón de coque, carbón térmico, cobre y aluminio.

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